每日晨报｜2026-09-23

涵盖 3 家机构：国信证券、开源证券、东吴证券

📌 核心要点

• • 沪指高开高走，地产医药爆发领涨，市场结构行情延续。
• 亿纬锂能获全球单笔最大储能订单（206GWh），环保新能源主线获强催化。
• 浙江下调电价竞价充足率，新能源运营商盈利预期边际改善。
• 8 月财政数据偏弱，后续稳增长政策发力预期升温。
• 机构关注度环比回升，医药生物、化工、轻工制造成重点方向。

📑 一句话定调

沪指高开高走，地产医药爆发领涨；储能大单落地催化环保新能源主线，财政发力预期升温，市场结构行情延续。

🌍 隔夜 · 宏观

🔴 重点

1. 8 月全社会用电量 1.03 万亿瓦时，同比增长 1.7%，经济活跃度温和修复。
2. 8 月税收收入同比回落，财政支出有待提速，后续稳增长政策预期升温。
3. 中国绿证价格指数 8 月收 202.6 点，环比下降 9.1%、同比下降 17.0%，短期波动显著放大。
4. 浙江下调新能源增量项目机制电价竞价充足率，由 120% 降至 110%，竞争烈度明显下降。
5. 机构关注度环比回升，医药生物、化工、轻工制造成为近期重点方向。

⚪ 其他

1. 本周沪深 300 指数下跌 0.06%，公用事业指数下跌 1.01%，环保指数上涨 1.26%。
2. 绿证指数自 2025 年 3 月约 60.1 点低位快速上行，经历多轮"快速上冲—当月回调"短周期波动。
3. 浙江省 2026 年底将组织新一轮增量项目机制电价竞价，后续常态化监测交易价格与项目收益。
4. 银行体系 FTP 重构与债贷比价进入新平衡阶段，DR 贷款框架影响深远。
5. 海外 ESG 发展持续推进，国际经验对国内市场形成参考。
6. 电力板块子板块中，火电下跌 1.88%、水电下跌 0.56%、新能源发电下跌 0.39%。
7. 水务板块下跌 1.26%，燃气板块下跌 1.93%，公用事业整体承压。
8. 申万 31 个一级行业中，公用事业涨幅排名第 25，环保排名第 12。
9. 财政数据偏弱背景下，市场对后续逆周期调节政策预期增强。
10. 固定收益市场关注财政支出节奏，利率走势等待基本面信号指引。

📑 政策 / 产业催化

🔴 重点

1. 浙江下调机制电价竞价充足率至 110%，新能源项目收益率预期改善，利好运营商。
2. 亿纬锂能与 Fluence 签订 206GWh 储能电池供应协议（2027-2031 年），为全球单笔最大储能订单。
3. 香港 I·PARK2 综合废物管理设施二期项目落地，总额约 524 亿港元，规模 6000 吨/日。
4. 银行 FTP 体系重构深化，DR 贷款新规推动债贷比价重新平衡，银行板块迎来估值重塑。
5. AI 产业链持续渗透，光学元组件、LED+AI、PCB AI 订单多点开花。

⚪ 其他

1. 新能源增量项目机制电价竞价 2029 年充足率回调至 115%，政策路径清晰。
2. 绿证市场化定价机制持续完善，价格波动加剧考验企业对冲能力。
3. 储能行业史上最大规模供货框架协议落地，行业景气度再获验证。
4. 紫金龙净储能订单有望满产满销，环保+储能双轮驱动逻辑强化。
5. 香港垃圾发电二期项目采用 DBO 模式，建设期 5.5 年、运营期 15 年。
6. 泛 IoT 板块全面发力，光学龙头企业增长动能充足。
7. 蜜雪集团供应链升级持续推进，长期竞争力有望进一步夯实。
8. 公用环保行业周报显示，环保板块相对收益明显，政策催化下配置价值凸显。
9. 高端 LED 产品与 AI 结合加速，显示产业链迎来结构性机会。
10. 海外 ESG 投资框架日趋成熟，国内 ESG 市场发展空间广阔。

📊 A 股盘面

🔴 重点

1. 沪指高开高走，地产、医药板块爆发领涨两市。
2. 昨日涨幅前五：传媒、计算机、家用电器、煤炭、综合。
3. 昨日跌幅后五：交通运输、钢铁、建筑材料、国防军工、通信。
4. 机构关注度环比回升，医药生物、化工、轻工制造获重点增配。
5. 市场结构分化明显，成长与周期交替轮动。

⚪ 其他

1. 沪深 300 指数周线微跌 0.06%，整体维持震荡格局。
2. 环保板块周涨 1.26%，跑赢大盘 1.32 个百分点。
3. 公用事业板块周跌 1.01%，表现相对弱势。
4. 中小盘活跃度提升，主题投资热度回升。

📑 机构一致性排行

📑 机构分歧

1. 公用事业 vs 环保：国信证券认为公用事业板块短期承压，东吴证券则强烈推荐环保及固废处理龙头，板块内部分化加大。
2. 新能源方向：国信证券关注电价政策对运营商的边际改善，东吴证券更侧重储能电池端的爆发性机会，侧重点存在差异。
3. 大盘风格：开源证券提示机构关注度回升方向偏成长（医药、化工、轻工），国信证券金融工程则强调地产医药爆发的价值修复，市场风格切换存在分歧。

🏢 重点推荐个股榜

重合度：仅亿纬锂能（储能）获得 2 家机构同时覆盖，重合度约 7.7%（1/13），个股观点集中度偏低。

📑 公告速览

🔴 重点

1. 亿纬锂能子公司与 Fluence 签订 206GWh 储能电池供应协议（2027-2031 年），为行业史上最大订单。
2. 中国建筑国际中标香港 I·PARK2 废物管理设施二期，总额约 524 亿港元，建设费约 292 亿港元。
3. 舜宇光学科技上半年收入同比增长 11.5%，泛 IoT 板块全面发力。
4. 景旺电子 2Q26 收入与盈利环比改善，AI 订单放量、产能梯次接续。
5. 永新光学上半年营收同比增长 28%，光学元组件高增打开空间。

⚪ 其他

1. 洲明科技第二季度收入环比提升，高端产品与"LED+AI"双轮驱动。
2. 蜜雪集团 26H1 增长承压，供应链升级夯实长期竞争力。
3. 浙江发改委下调新能源增量项目机制电价竞价充足率至 110%。
4. 国家能源局披露 8 月中国绿证价格指数收 202.6 点，环比下降 9.1%。
5. 8 月全社会用电量 1.03 万亿瓦时，同比增长 1.7%。
6. 中国建筑国际 26 年中报披露持续中标大型工程项目。
7. 紫金龙净储能板块迎新增量，订单满产满销预期强化。
8. 香港垃圾发电二期项目规模 6000 吨/日，采用 DBO 模式。

⚠️ 风险提示

政策落地不及预期、储能订单交付进度存不确定性、市场风格快速切换风险。

🏷️ 关键词：储能、军工、医药、煤炭、证券、金融、钢铁、银行

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